Arama motoru devi Google, 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket toplamda 119,8 milyar dolar gelir elde ederek analist beklentilerini aşsa da, yapay zeka altyapısına yaptığı devasa yatırımlar nedeniyle tarihindeki ilk negatif serbest nakit akışını kaydetti.

Gelir Kaynakları ve Büyüme Rakamları

Google'ın gelir tablosunda en büyük pay 63,3 milyar dolar ile arama motoruna ait oldu. Bulut bilişim hizmetleri 24,8 milyar dolar gelir sağlayarak ilk çeyreğe oranla yüzde 23,8'lik bir artış gösterdi. YouTube reklamları 11,1 milyar dolara ulaşırken, abonelikler, platformlar ve cihaz portföyü ise 12,9 milyar dolar kazandırdı.

Yapay Zeka Harcamaları ve Finansal Etkiler

Şirketin operasyonel nakit akışı, yatırım gelirleri çıkarıldığında 39,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Ancak Google, yapay zeka kapasitesini genişletmek için aynı dönemde 44,9 milyar dolar harcadı. Bu durum, şirketin halka açıldığından bu yana ilk kez -5,8 milyar dolar serbest nakit akışı yaşamasına yol açtı. Google'ın 2026 yılı toplam altyapı harcamaları hedefi ise 205 milyar dolara yükseldi.

Hisse Senetleri ve Gelecek Beklentileri

Bu finansal verilerin ardından Google hisseleri piyasalarda yaklaşık yüzde 4,5 oranında değer kaybetti. Şirket yönetimi, yapay zeka dönemindeki bu yüksek harcama modelinin yeni normal olduğunu savunuyor. Google'ın 2022 yılında harcadığı 22 milyar dolar ile kıyaslandığında, mevcut harcamaların yaklaşık altı katına çıktığı görülüyor. Şirket, verimliliği artırmak için kendi tasarımı olan Tensor 8i ve 8t yapay zeka çiplerini kullanıyor.

Ne anlama geliyor?

Serbest nakit akışı, bir işletmenin borçlanmadan veya varlık satmadan operasyonlarını sürdürmek için elinde tuttuğu gerçek nakit miktarını ifade eder. Bu değerin negatife düşmesi, şirketin mevcut faaliyetlerinden kazandığının daha fazlasını fiziksel altyapıya yatırdığını gösterir. Özellikle veri merkezlerinin inşası ve donanım tedariki gibi yüksek maliyetli kalemler, bu tablonun temel sebebidir.

Bulut tabanlı hesaplama ve büyük veri işleme süreçleri, devasa işlemci gücü ve enerji tüketimi gerektirir. Sektördeki genel eğilim, daha gelişmiş modeller eğitmek için donanım kapasitesini artırmak yönündedir. Bu durum, yüksek gelir elde eden şirketlerin bile kısa vadeli nakit dengelerini değiştirebilir ve yatırımcıların karlılık beklentilerini etkileyebilir.