Micron Technology, pazartesi günü pazar değeri açısından Meta ve Tesla'yı kısaca geride bırakarak 1.27 trilyon dolara ulaştı. Son bir ayda hisse senedi yüzde 236 oranında yükselişe geçerek hisse başına 1.132 dolara çıktı. Şirketin 2025 ortasından önce uzun yıllar boyunca 100 doların altında işlem gördüğü dikkate alındığında, bu hızlı artış dikkat çekiyor.

Yapay Zeka Belleği Talebinin Gücü

Micron'un bu hızlı yükselişinin ardında, veri merkezi inşa işleri sırasında bellek çiplerinin ciddi bir kıtlığı bulunuyor. Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, Meta ve Oracle gibi devasa teknoloji şirketleri, AI sunucuları için DRAM ve NAND bellek çipleri—özellikle de yüksek bant genişliğine sahip bellek—satın almaya hızla devam ediyor. Tek bir AI sunucusu, bir dizüstü bilgisayardan çok daha fazla bellek gerektirdiğinden, bu talep zincir boyunca hordalaşmaya yol açıyor.

Uzun Vadeli Anlaşmalar ile Riskleri Yönetmek

Micron, uzun süreli tedarik anlaşmaları imzalayarak bu oynaklığa karşı kendisini korumaya çalışıyor. Şirket, veri merkezi, tüketici ve otomotiv segmentlerinde 16 stratejik müşteri anlaşması kapatmış durumda. Bu anlaşmalardan biri yapay zeka şirketi Anthropic ile çok yıllı bir anlaşma olup, yüksek bant genişliğine sahip bellek, DRAM ve katı hal sürücüsü tedarikini kapsıyor. Ayrıca Micron, Anthropic'in son finansman turunda stratejik bir yatırım da yapmış.

Bellek Endüstrisinin Tarihsel Döngüsü

Bellek üretimi, tarihsel olarak teknoloji sektörünün en döngüsel işletmelerinden biri olmuştur. Yeni üretim kapasitesi kurmak yıllar alıp milyarlar harcar ancak talep çoğu zaman yeni kapasite gelmişken düşer. Goldman Sachs, 2026 yılında DRAM pazarında yüzde 4.9 arzı aşan talep beklediğini ve bunu son 15 yılın en ciddi kıtlığı olarak değerlendirdiğini belirtmiştir.